放眼国际,探析中国公募REITs的前世、今生和未来

发布时间:2020-10-10 聚合阅读:
原标题:放眼国际,探析中国公募REITs的前世、今生和未来国家发改委于8月3日发布《国家发展改革委办公厅关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点...

原标题:放眼国际,探析中国公募REITs的前世、今生和未来

国家发改委于8月3日发布《国家发展改革委办公厅关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知》,中国证监会于8月7日发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》,9月4日,上海证券交易所及深圳证券交易所分别发布公募REITs业务办法及业务审核指引征求意见稿。随着相关配套政策的落地,标志着我国公募REITs正式启航。本次中国公募REITs在后疫情时代推出,其发展对于中国以内循环为主导、双循环相互促进的新经济转型,及金融与资本市场的改革意义深远。

9月18日,安永学院*联合CIMA英国皇家特许管理会计师公会,推出了以“从国际视野来浅析和展望中国公募REITs的发展进程”为主题的云讲坛在线直播活动。来自安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)和安永(中国)企业咨询有限公司的5位合伙人,为在线同仁和观众们带来了长达两个小时的精彩分享。

如欲观看本次直播回放,请访问本链接按,按照相关提示获取观看方式:https://mp.weixin.qq.com/s/a8fq4amO8-dLJwphzcSjxw

江海峰先生回顾了中国REITs的发展历程,分析了中国公募REITs的经营模式和特点,并将其与目前市场主流的“类REITs”产品进行了对比。在分析海外成熟REITs市场经验借鉴时,具有多年日本工作经验的江先生主要以亚洲市场中规模最大、发展最为成熟的日本市场J-REITs为例,介绍其发展历程以及经营模式,并结合美国、新加坡、澳大利亚以及中国香港等多个国家或地区的发展经验,分析成熟REITs市场对中国REITs在政府支持、税收优惠、法律制度完善及投资者保护等方面的借鉴意义。

朱亚明先生从市场参与人的角度,分享了如何寻找、甄别和筛选优质的底层基础设施项目。朱先生表示,目前中国已经积累了大量成熟运营的基础设施项目,但如何找到符合监管要求的底层资产,对项目能否推行至关重要。朱先生同时提到,由于公募REITs基础设施项目与其他金融产品相比,行业跨度较大,导致不同项目在基本点和价值驱动因素方面也存在巨大差异,这对中介机构的经验和能力提出了更高的要求。

拥有丰富估值和财务模型经验的刘颖女士,从反映税务处理、关注历史水平、了解调价机制等方面详细介绍了在公募REITs发行中现金流测算的关注要点。同时也从会计处理、折现率等多方面对评估的要点进行了分析。

李海洋先生介绍了中国公募REITs各环节所涉及的税种,对照美国以及日本等成熟REITs市场经验,分析和探讨了对中国公募REITs改革的税收借鉴,以促进REITs在中国的良好起步和发展。李先生同时提到,公募REITs的税收优惠制度需要结合各国税制因地制宜进行设计,而不能简单地生搬硬套。此外,中国的公募基金制度本身存在着一定的税收优惠设计,可以一定程度上避免双重征税。现阶段的关键是保障现有公募基金的税收优惠可以适用于公募REITs产品。

在本次讲坛主体内容的最后,江海峰先生结合当下实际,分析了后疫情时代对中国公募REITs的特殊意义以及带来的挑战。谈及会计师在中国REITs发展进程中的积极作用与机遇,江先生表示,公募REITs在其发展过程涉及一套完整的生态价值链,需将各类机构有机结合,打造特色鲜明、优势突出的公募REITs生态圈体系。其中,会计师由于在资产重组、申请上市、财务报表审计、合理性评估等多方面均发挥着重大的作用,对于中国公募REITs的发展具有重要的意义。

进入本次讲坛的问答环节,安永金融服务合伙人王珊珊女士倾情加入,与其他主讲嘉宾共同为线上的观众们答疑解惑。线上观众积极参与和各位嘉宾的互动,踊跃提问,本次云讲坛活动在意犹未尽中圆满结束。

本次云讲坛汇聚了安永极富经验的5位合伙人,对中国公募REITs的相关问题进行了充分的分享和交流,也得到了来自在线同仁和观众们的积极反馈。我们期待与业界共同努力,继续关注中国公募REITs的发展之路。

*安永学院是应用于安永商务技能培训(上海)有限公司的知识枢纽品牌概念

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